METÓDA HIGH WATER MARK (HWM)
Jedná sa o metódu, ktorú niektoré maklérske spoločnosti používajú na výpočet výkonnostného poplatku. Problémom je, že často ju ani makléri nemajú pochopenú, tým pádom trpí nedostatočne informovaný klient. Ako teda táto metóda funguje? Aké metódy sa ešte uplatňujú na Slovensku? To sa ndočítate v tomto článku.
Metóda High Water Mark – v preklade by sme to mohli nazvať ako najvyššia vodná hladina. Pre ľudské vysvetlenie ak by trh šiel nahor ako priamka napríklad 10% a spoločnosť si od Vás pýta 10% zo zhodnotenia tak -1% (10% z 10%). Ak by ste mali v portfóliu 30000€ a trhy spravia 10% čiže 3000€ tak 300€ čiže 10% z 3000€ odvediete spoločnosti. Za jeden rok možno mávnete rukou ale za 10, 20, 30 rokov sa poplatok nazbiera.
Trh sa ale hýbe v periódach, ľudskou rečou kolíše, ako sa správa teda metóda HWM? Za rok ide trh na najvyšší bod napríklad do októbra 15% potom klesne -5% = 10% výkonnosť. Spoločnosť si teda zaúčtuje od Vás ak by ste mali 100000€ x 0,15 = 15000€ x -10% = 1500€ poplatok z výkonnosti. Čiže na účte Vám neostane 115000€ ale 113500€. Budúci rok trh spraví 10%. Spolu prvý rok 10% aj druhý rok 10% = 20% ale si od Vás zaúčtovali 1500€ z 15% tak tento rok si firma zaúčtuje už len 10% z 5% výnosu čiže z 5000€ sumu 500€. Dokopy ste spravili 20000€ a firma Vám zobrala z výnosov dokopy 2000€. Čiže namiesto 120000€ máte 118000€. Pre jednoduchosť výpočtu abstrahujem od zloženého úročenia. Jednoducho firma si berie od Vás poplatok stále v čase rastu, v poklese nemôže čo je prirodzené a tak ďalší a ďalší rok znova a znova.
Rozprával som s jedným poradcom a žiaľ túto metódu nemal absolútne pochopenú on mi hovorí: "No firma musí spraviť jeden rok 10% a druhý rok nových 11% a tretí rok ešte viac %." A bol presvedčený o tom, že si firma berie len 10% z rozdielu čiže z 1% = 0,1%. Nie je to tak, firma by si v tomto prípade účtovala poplatok 10% z 21% čo je -2,1% nie -0,1%.
Toto čo mi on vravel sa využíva ale pri druhej metóde a volá sa to tzv. prekonanie benchmarku. Benchmark je merítko napríklad index MSCI World, používajú ho často podielové fondy, že ak prekonajú tento fond zoberú si z nadvýnosu = napríklad z výnosu nad MSCI Worldom 10% až 20% z nadvýkonnosti. Aj keď osobne, keby som zobral americký technologický alebo IT fond tak ľahko hravo prekonám svetový index lebo napríklad IT indexový fond robil za posledných 10 rokov priemernú výkonnosť +22% ročne. Ak ste dynamický typ investora môže to byť zaujímavá voľba pre Vás.
Je niečo zlé na spoločnosti, že dáva 10% poplatok metódou High Water Mark?
Nie, finančníci za to nemôžu, je to filozofia firmy. Problémom je aj to, že na etf fondoch majú niektoré spoločnosti až tri druhy poplatkov = vstupný, za správu, čo chápem ak sa maklér dlhodobo stará o klienta a ešte aj z výkonnosti, čo už nie je fér lebo trh robí výkonnosť nie maklér. Šikovný maklér môže klientovi pomôcť dosiahnuť vyššiu výkonnosť ale za to si už berie poplatok za správu a nie ešte aj z výkonnosti, to už je moc.
Som s týmto poplatkom stotožnený ja? Nie. Ja osobne mojim klientom nedávam poplatok z výkonnosti. Ja chcem aby moji klienti napredovali, aby sa im darilo mať čo najvyšší výnos. To, že ho dáva iná spoločnosť ja to neodsudzujem, je to ich slobodná vôľa. Ľúto mi je len to, ak je o tom nesprávne informovaný klient a tak môže strácať na výnosnosti dlhodobo tisícky €. Preto sa už aj viacero klientov, ktorí boli takto zapoplatkovaní rozhodlo využiť moje služby a ušetriť tak tisícky až desiatky tisíc € za ich život. V prípade ak aj Vy máte podielové alebo etf fondy ale nie ste si istí aký poplatok tam máte alebo viete o tom 10% poplatku a radi by ste na tom dosiahli úsporu napíšte mi súkromnú správu. Pozrieme sa na to spoločne a vyriešime kvalitné etf fondy bez výkonnostného poplatku. Ing. Jaroslav Marčák